今年比特幣(Bitcoin)勢如破竹，由年初九百多美元起步，到近日逼近四千五百美元大關，珠玉在前，虛擬貨幣市場如雨後春筍，透過公開募幣橫空出世，這金融市場「三不管地帶」，開始陷入瘋狂，若不及早納入監管而任由亂象發展，最終只怕釀成一場新金融災禍。
自金融海嘯爆發後，環球央行濫印鈔票，金融系統對央行及傳統貨幣制度的信任程度跌至谷底，趁游資氾濫，在分散風險的考量之下，不受監管的虛擬貨幣持續獲資金追捧而不斷壯大，○九年籍籍無名，在網絡中憑空誕生的比特幣，今日總市值已跨越七百億美元，投機者見獵心喜，催化近期更多虛擬貨幣加入戰團，經由ICO(Initial Coin Offering，虛擬貨幣首次公開募幣)，成為市場求之若渴的嶄新投資工具。
對於風險意識薄弱，投機散戶主導的中國市場，近年ICO市場更是熱火沖天，今年以來完成ICO項目，累計融資逾26億元人民幣，錄得逾10.5億參與人次，幾乎是全民皆賭。可是，虛擬貨幣與傳統股票投資有別，沒有基本因素可循，人人套用比特幣例子，以為輕鬆地一本萬利，不少連投資項目還未弄清，純為貪心趕時髦怕執輸，可以預期，泡沫爆破只屬遲早問題。
今年，日本及澳洲承認比特幣交易合法性，美國證交會(SEC)3月曾否決發行比特幣的ETF申請，隨後也轉軚重新考慮，反映比特幣逐漸得到政府機關的認可，但對後起十數隻名不見經傳，甚至是排着隊等待進行ICO集資的虛擬貨幣迅速坐大，多國政府大有鞭長莫及之感，卻未有將之納入監管。
中國金融市場一向是一放就亂，近年阻撓資金外逃，中國政府不承認比特幣合法地位顯得極為堅定，更多次查封內地交易機構。不過，虛擬世界是你有張良計，我有過牆梯，今日中國已成為全球比特幣最頻繁的交易中心之一，野火燒不盡之下，更遑論將ICO合法化，對內地投資者而言，不但要小心誤墮存心圈錢的ICO騙局，更要面對政府隨時出手，見財化水。
無疑，要監管虛擬貨幣固然不易，本質上不依賴央行及政府發行，打着去政府化旗號，原意正是要避過政府監控，也具備無遠弗屆的網絡交易及匿名制度便利，使監管更形困難。目前虛擬貨幣規模直指1,600億美元，ICO亂象形成，即使明知不可為也須為之，盡快引入監察制度，否則任由泡沫谷大，一旦爆煲，既要政府收拾殘局，最怕連鎖效應引發金融市場不穩，代價將會更大。
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